av美女 券商不雅点|食物饮料周不雅点：迎驾、今世缘事迹谨慎，把抓中报结构性机遇
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另类图片第四色2024-08-18，国盛证券发布一篇食物饮料行业的连系论述，论述指出，迎驾、今世缘（603369）事迹谨慎，把抓中报结构性机遇。
论述具体本色如下：
投资建议：7月社零总数同比小幅回升，粮油食物、饮料等必选销耗品进展谨慎，基本面稳中向好，市集预期有望不绝建立。1、白酒：迎驾、今世缘中报进展谨慎，头部酒企韧性凸显，市集预期筑底把抓结构性反弹契机。建议善良：1）超跌龙头：贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、山西汾酒（600809）、泸州老窖（000568）；2）细则性区域酒：迎驾贡酒（603198）、古井贡酒（000596）、今世缘等；3）弹性方向：老白干酒（600559）、港股珍酒李渡等。2、群众品：7月啤酒高基数下承压，万辰、卫龙新兴渠谈发力：1）啤酒饮料板块建议重心思切纠正红利不绝杀青、利润端高弹性的燕京啤酒（000729），基本面底部进取、威士忌第二成长弧线孝顺弹性的百润股份（002568）；善良青岛啤酒（600600）、重庆啤酒（600132）、东鹏饮料（605499）；2）食物板块建议善良成长细则性较高的盐津铺子（002847）、劲仔食物（003000）、三只松鼠（300783），估值低位、事迹细则性较高的仙乐健康（300791），国际产能开释改善盈利结构、产能转固末期爬坡开释利润的安琪酵母（600298）等。 迎驾、今世缘中报进展谨慎，区域酒居品结构升级。本周酒企络续清楚2024年中报，迎驾贡酒（2024Q2营收同比+19%、归母净利润同比+28%略超预期）和今世缘（2024Q2营收同比+21.5%、归母净利润同比+16.9%）两家酒企领先交卷，事迹进展谨慎，区域强势酒企展现出较强的成长韧性和竞争上风。同期，两家区域酒企中报呈现出了值得瞩观点共性：1）居品结构上移，区域酒居品升级相对有上风，且与自己单品质命周期和势能更联系；2）条约欠债同比环比均下跌；3）销售收现增速慢于收入增速。咱们在《2024年中期策略：大浪再淘沙，价值再定位》中建议短期悲不雅预期充分开释把抓反弹机遇，小级别看批价与旺季反馈、中级别看计谋预期与分成发力、大级别看需求建立。 前期宏不雅计谋发力在一定经过上强化了市集信心，茅台分成超预期也对白酒板块酿成积极催化。比年来，不盲目彭胀、追求费效比、保持渠谈良性已成为酒企共鸣，头部酒企基本面和酒企报表进展延续韧性。现在中秋动销旺季慢慢足下，市集举座预期处于低位，咱们瞻望动销环比改善可期。短期看，中报窗口期建议善良Q2事迹催化，把抓结构性反弹契机。中永恒看，天然销耗信心偏弱和需求难振依然压制白酒板块估值的中枢身分，但头部酒企在品牌和强势单品加持下有望穿越周期的成长逻辑仍在，建议不绝善良品牌势能较强、增长器具宽裕、增长细则性较高且估值具备性价比的酒企的中永恒投资契机。 啤酒饮料：7月啤酒高基数下承压，重啤基本相宜预期。1）啤酒板块：本周国度统计局公布2024年1-7月中国领域以上企业累计啤酒产量2267.4万千升，同比下跌1.6%；7月单月中国领域以上企业啤酒产量358.6万千升，同比下跌10%。重庆啤酒发布2024年中报，上半年营收同比+4.2%，归母净利润同比+4.2%，实现销量178.38万千升，同比+3.3%。咱们觉得面前股价已较充分响应需求偏弱的预期，稳增长预期下若增量计谋出台，市集样貌有望先于基本面建立。2）饮料板块：华润饮料官宣本优瓶装水新品，透明瓶盖搭配白色瓶标，零卖价为2元/瓶，规格为555ml；把柄线下零卖检测公司立时赢品牌CT清楚的无糖茶市集最新数据，果子熟了2024上半年市集份额同比+851.07%；救助推出“脸色慷慨”坚果乳新品，主打“逐日坚果，1瓶达标”，领先在山姆渠谈铺货。 群众品：万辰量贩渠谈彭胀，卫龙新兴渠谈发力。万辰集团（300972）发布2024年半年报“（24Q2营收同比+318.3%、24H1归母净利润扭亏为盈），扫尾6月末已隐敝6638家门店，H1新开店2105家，延续快速扩店趋势，且开店范围已拓展至宇宙化布局，同期追随门店领域效应的开释，净利率延续23Q3以来逐季进步趋势，印证量贩零食店单店模子细则性正束缚进步，新兴渠谈的加快彭胀不绝鞭策零食渠谈变革。从卫龙厚味2024年半年报（24H1营收同比+26.3%、净利润同比+38.9%）可见，渠谈加快变革确当下，公司一方面平稳传统线下渠谈上风，另一方面积极收拢新兴渠谈成长机遇，共同初始事迹增长；分品类看，H1调味面成品归附正增长，蔬菜成品同比高增56.6%，具备居品端成长性，在面前渠谈减慢布景下更具成长细则性。 风险领导：原材料本钱超预期高涨，气馁重及销耗场景复苏不足预期，行业竞争加重。
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